安排好了义帝，项羽该为自己找个名号了。此时的项羽完全是可以称帝的，但是他没有这么做。不称帝却又想控制诸侯，当名义上的老大，于是项羽自封西楚霸王，管辖原来的魏国和楚国的九个郡，建都彭城，就是楚怀王现在待的那个地方。
项羽为什么不称帝？这是一直以来令人费解的问题。当年秦始皇东巡的时候，项羽就曾说过“彼可取而代之”，可见项羽是有称帝之心的。但是，项羽起家的时候毕竟打着复国的名义，其余各国的后裔也都想复国，此时项羽称帝，必然引起所有人的反对。再者，推翻秦朝之后，项羽也好，诸侯也罢，肯定要对秦朝的兴衰做一个思考。秦朝短短十几年就灭亡了，周王朝却享国八百多年，项羽认为个中原因就是秦朝没有分封诸侯，郡县制是靠不住的。一旦势头有变，各郡县都成了墙头草。
最主要的是，项羽喜欢称霸，喜欢征服的快感。他封自己为西楚霸王，就是想当诸侯中的霸主，就像当初的诸侯争霸一样。这符合项羽的性格，他想取代秦始皇，归根结底他只是想要那种大家敬你、畏你的感觉而已，至于是不是皇帝无所谓。
此外，在项羽之前，只有秦始皇称帝了，项羽恨的是秦朝和秦始皇，他不要皇帝的名号，也是不想和秦始皇为伍。
无论怎样，项羽放弃称帝，重回分封时代，不仅是历史的倒退，更是他战略的失误。不知道作为项羽智囊的范增咋想的，为什么没有提醒项羽，除非他也没意识到这一点。
作为西楚霸王，项羽俨然诸侯之首，接下来开始划地分赃了。
第一个要封的自然是刘邦，虽然之前俩人剑拔弩张，但是毕竟和解了。况且甭管怎么说，咸阳是人家刘邦打下来的，诸侯之中自然是首功。项羽和范增怀疑刘邦有吃独食的野心，想要背弃义帝的约定，但是又怕诸侯不服，为此项羽可伤透了脑筋。就和范增暗中商量，刘邦这小子可咋整呢。
范增这个时候虽然已经七十多岁了，但耳不聋眼不花，小脑也没萎缩，一点不糊涂，绝对是老谋深算。就对项羽说，干儿子，这你担心啥，巴蜀之地地处偏远，道路艰险，秦朝犯罪流放的人都在蜀地，就把他封到巴蜀去。而且巴蜀那也算关中，咱也没失约。
正当项羽纠结的时候，刘邦也开始四处活动了。自己被封到巴蜀那已经是板上钉钉的事实，在这种情况下，刘邦只能尽可能地再谋取一点好处。仗着张良和项伯的关系，刘邦给项伯送去了厚礼。具体多少，那就不清楚了，至少刘邦赏给张良的百镒黄金和两斗珍珠，张良也一并给了项伯。
按说作为项羽的叔叔，项伯不应该缺钱，也不应该贪图这点钱财。但谁也不怕钱多了扎手，而这个时候不知道项伯是真有点分不出亲疏远近来了，还是他故意给自己留后路呢。总之吧，项伯特别倾向于刘邦，而且拿人钱财与人消灾，就去找项羽了。大侄儿啊，这个刘邦功劳大啊，你现在给人家那么点的地方，容易让大家有想法啊。诸侯不得认为你卸磨杀驴啊，功劳越大越没封赏，这以后谁还会卖力啊！
项羽一听，叔叔这话还真有点道理，那你说咋整呢！现在啊，咱们已经违约了，但是如果把汉中这个地方再给刘邦，那大家就说不出啥了，汉中那也是关中地区的啊，咱至少面子上找回来了。项羽同意了，封刘邦为汉王，管辖巴蜀以及汉中，建都南郑，就是现在的山西省汉中市南郑县。
项羽虽说打好了如意算盘，但是他这个算盘注定要落空。巴蜀虽然偏远、地势艰险，但是项羽或许并不知道，秦之所以能一统六国，靠的是关中平原和巴蜀大地。关中沃野千里，巴蜀也同样如此，自古就有天府之国之称。巴蜀到了刘邦手里，项羽原本认为可以将刘邦彻底困在那里，但是他忘了，既然道路险阻，那么刘邦就是进可攻退可守，完全没有什么顾忌了。范增历来算无遗策，但这次真的是百密一疏。当然了，古代也没有网络，交通也不方便，对各地情况大家都不清楚。此时真正了解巴蜀境况的，诸侯之中恐怕只有萧何一人了。
为了防备刘邦，项羽把真正的关中地区一分为三，封给秦朝的降将。章邯原本就是雍王，项羽将咸阳以西的地区封给了章邯，定都废丘，就是今天的陕西省兴平市槐里县。
司马欣因为对项梁有恩，被封为塞王，管辖咸阳以东一直到黄河这一块的土地，定都栎阳，就是今天的陕西省今西安市阎良区武屯镇关庄与御宝村之间。这里是秦国的故都，秦孝公商鞅变法之后，才迁都咸阳。
至于董翳原本不过是个秦朝降将，但是为了稳定人心，被封为翟王，土地就比较小了，只有上郡这一块，定都高奴，地理位置不大确定，大概是今天的陕西省延长县。
魏国原本已经被章邯所灭，魏王咎已经死了，后来他的弟弟魏豹自立为魏王，但是既没有兵马，也没有地盘。还是项梁活着的时候，借给了他三千兵马，等到项羽打败章邯的时候，魏豹攻下了二十多个城。魏豹属于追随项羽入关的，这一次将项羽将魏国拆分为二，一部分给了魏豹，让他做西魏王，统领山西这一块地盘，定都平阳，就是今天的山西省临汾市。另一部分则给了赵国将军司马卬，司马卬因为平定了河内郡，又追随项羽入关，被封为殷王，定都朝歌，就是今天的河南省鹤壁淇县。这里是商朝的旧都，商纣王就是死在这里，《封神榜》里经常会提起这个地方。
张耳的宠臣申阳，因为先攻下了河南，而且在黄河边迎接楚军，因此被封为河南王，定都洛阳，就是今天的河南省洛阳市。
赵国丞相张耳，原本就很贤能，追随项羽入关，再加上张耳平时人缘很好，此次有好多人为他说话，张耳一跃成为了常山王，统辖赵地，而赵王歇却被封为代王。
项羽手下大将黥布也就是英布，勇冠三军，立下不少战功，曾参与坑杀二十万秦军，被封为九江王，定都六县，在今天的安徽省六安市境内。
黥布的岳父吴芮，因为率领百越兵协助诸侯，又随从项羽入关，被封为衡山王，定都邾，就是今天的湖北省黄冈县境内。
楚国的上柱国共敖，在攻打南郡时立下战功，被立为临江王，定都江陵，就是今天的湖北省荆州市一带。
燕国大将臧荼，曾经跟随项羽参加了钜鹿之战，后来又随同项羽入关，被项羽封为燕王，定都蓟，大致在今天的北京一带。这是一座古城，周武王分封天下的时候，就有了蓟，后来燕国在此建都。
而原来的燕王韩广，除了当初闹独立之外，在整个灭秦过程中没出啥力，也没啥功劳，被项羽改封辽东王。
当初项梁曾约齐王田市一起西进，但田市却要求项羽先杀了田假，项梁没有答应，两家因此没能成为联盟，项羽北上救赵包括入关的时候，齐国都没有派兵。倒是齐国将领田都背弃田市，率军驰援项羽。此次，项羽将田市改封胶东王，而把田都立为齐王，在齐国故都临淄定都，在今天的山东省淄博市境内。
当初项羽渡河救赵，和章邯死磕的时候，齐废王也就是齐国最后一任国君田建（田假的哥哥）的孙子田安攻下了济北几座城池，后来归顺了项羽，这一次被项羽封为济北王。
原来齐国的丞相田荣，因为背弃项梁，又没有追随项羽入关，这一次的分封没有他的事，别说王了，侯都没捞着。连衡山王吴芮的部下梅鋗都捞了个十万户侯呢，当然了人家也没少立功！
陈馀在此之前因为被张耳拿走了将印，一气之下出走了，没有随项羽入关，项羽原本不打算封他。但是因为听说陈馀这个人很贤能，名声也很大，只好勉强地封陈馀为侯，将南皮周围的三个县封给了他。
至此，项羽一共分封了十八个诸侯。但是韩王成不在项羽的分封序列中，彭越因为不在义军序列，这部分人马没有归属，也就没得到封赏，这都为日后埋下了隐患。尤其彭越，在接下来将成为项羽的大麻烦。
总体来看，被封的这些人大部分都是与他个人有着某些关联的。此次分封，项羽掺杂着浓重的个人情感在内，根本没有考虑平衡的事。看你顺眼或者对我顺从的，就封给你一个好地方，不顺眼就不封你哪凉快哪呆着去，或者给你个次点的地方。如此莽撞行事，注定是分赃不均。得到好处的未必敢念你，没得到好处的那肯定是要骂娘。
如此一来，看似天下已平，但却又暗潮涌动。
一段历史结束了，另一段历史将开始上演。表面的平静下，战火已经在不知不觉中将再次燃起。